三千亿市值白马股爆“雷”!有点伤人气——道达投资手记

昨天,A股好不容易亢奋一下,今天又熄火了。沪指下跌16.11点,以2811.17点报收,跌幅为0.57%。尽管两市成交额比昨天还略有放大,但市场防御氛围较重,市场人气比昨天低迷不少。

人气受损,老牌白马股业绩爆“雷”是一个因素。另外,游资乱炒的题材概念,短线大幅回落也是重要因素。

三天前,宝龙地产曾发布5月销售业绩简报。报告期内,宝龙地产取得合约销售73.52亿元元,对应销售面积约48.4万平方米。前5月,宝龙地产累计实现合约销售金额212.05亿元,同比减少5.08%;实现合约销售面积共137.73万平方米,同比减少1.1%。

还有一家公司,万达电影一季度预亏5.5亿元~6.5亿元,股价今天反而涨了2.2%。万达电影和白马股的爆“雷”不太一样,大家都知道电影行业惨淡,今天算是利空兑现,但利空有没有出尽,还是未知数。

前两天,达哥点评了一下格力电器的巨额回购,认为这不是什么好的信号,大概率是遇到了大麻烦。结果昨晚格力电器果然爆“雷”了。

相对而言,现阶段比较聚集人气的,可能只有防御股了。尤其是中药股,今天以岭药业涨停并创新高,连花清瘟一款药带动了整个中药板块。同时,红日药业、精华制药、香雪制药、大理药业等一堆中药股涨停。

北向资金倒是表现积极,今天继续大规模净买入。据东方财富网数据,沪股通净买入17.15亿元,深股通净买入33.84亿元。

而此前,董明珠也提前打了“预防针”,说2月份的空调销售几乎为零。现在一般的办公区空调都不敢开,房地产市场又有下滑迹象,空调行业估计冲击明显。

2018年,宝龙地产物业销售累计收入166.67亿元,其中商业部分营收65.06亿元,占比约为39%;2019年同期,宝龙地产物业销售总收入为224.78亿元,其中商业部分营收仅为53.57亿元,占比进一步下滑至23.8%。

今天,格力电器的股价只跌了3.53%,机构确实已经很给面子了。不过,前两天放出回购利好后的涨幅,只用了两天,就全部跌没了。当炒作利好的资金,也都被埋了,这对市场人气的影响还是不小。

按管理层定下的750亿销售目标计算,宝龙地产前五月累计完成了28.27%。

另外,昨天因合并传闻而大涨的中信建投、中信证券等券商股,今天盘中又冲高一把,吸引了一些跟风盘进去,随后又大幅回落。这种炒法,个人认为实在是要不得,多来几次,就把投资者的热情消耗完了,今后谁还来捧你的场?

公开资料显示,2015年宝龙地产的商业地产合约销售金额同比增长41.2%,至116.56亿元,总销售占比约66%。

2019年前三季度,上海宝山宝龙广场租金收入亏损超1000万元,无锡、阜阳两处宝龙广场同期也录得亏损。

突如其来的疫情为商业地产市场带来沉重打击。公开资料显示,今年一季度,行业龙头万达商管总营收62.31亿元,录得净利润27.55亿元。与去年同期相比,营收几近腰斩。

上海宝龙实业于今年1月份披露的债券募集说明书显示,2016至2018年三年间,宝龙在福州、郑州、重庆、上海等多地共计6家商业广场租金连续下滑。只计入2017与2018年两年数据,租金下滑的广场数目增至约10家。

另据消息,5月25日,原新城控股商业管理集团副总裁唐剑锋已经加入宝龙商业集团,任宝龙商业集团常务副总经理一职。

2019年年报显示,宝龙地产全年合约销售金额约603.5亿元,较去年同期上升47.1%;总收入约260.4亿元,较去年同期上升32.9%;净利润60.2亿元,较去年同期上升65%。

出租率方面,债务报告显示,截至公告期末32家宝龙商业广场中仅有5家出租率达100%;青岛即墨、青岛城阳、蚌埠、郑州等共7家宝龙广场出租率低于90%,其中青岛城阳宝龙广场出租率低至50%。

2017年3月,宝龙地产挖到沃尔玛不动产副总裁潘丽君执掌商业地产板块。不到半年,潘丽君宣布辞职。同年8月,宝龙又请来曾任万达集团副总裁兼万达商管商务副总裁的王寿庆助阵,与潘一样,王寿庆任职时长也未满半年。

上述借款中,一年内到期的借款约为153.21亿元,同期,宝龙地产手中现金及现金等价物及受限制现金合共约为236.71亿元。

个股方面,贵州茅台净买入金额高达9.81亿元,美的集团和宁德时代分别被净买入5.45亿元和4.65亿元。值得注意的是,韦尔股份、兆易创新、立讯精密等几只科技股,今天也获得了北向资金的净买入。

此外,宝龙地产旗下多个商业购物广场的年租金呈现逐年下降趋势。

在许华芳的规划中,宝龙地产的商业板块同样重要。他定下目标,2020年商业租金目标是34亿,相比2019年28.13亿,有20%左右的增长;酒店收入目标为8亿,相比2019年的7.51亿增长6.5%。

商业板块引进多名职业经理人

唐剑锋同样曾在万达商管供职,资料显示,唐剑锋于2016年加入新城控股担任新城商管运营中心总经理,负责吾悦广场商业运营。而在此之前,他还曾担任过万达商管综合管理中心副总经理。

其中,福州宝龙广场年度租金收入从2016年的5929万元跌至2018年的5023万元;此外,郑州宝龙广场三年内租金营收从2566万元跌至1411.61万元,重庆宝龙广场、上海七宝宝龙城三年内租金纷纷减少近100万元。

根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

因为很多年来,格力的净利润都是稳定的两位数增长。2018年业绩不算太理想,但全年净利润也增长了16.97%。但去年出现下滑了,这确实很罕见。

关于中药的话题,一直以来争论是很多的,今后关于中药的争论,相信还会一直存在下去,不过这一次在应对新冠肺炎疫情的“战役”中,中药还是显现出了其独有的魅力。

格力电器公布了两则业绩公告,一份是2019年的业绩快报,公司2019年净利润为246.72亿元,同比下降5.84%。

2016年起,情况发生变化,宝龙地产的商业地产销售额迅速下滑至76.28亿元,销售占比36.53%,同期,宝龙地产的住宅销售额则翻了一番。

第二份业绩公告,是今年一季度的业绩预告,预计净利润为13.3亿元~17.1亿元,同比减少77%~70%,这个就是实实在在的爆“雷”了。业绩明显下滑的原因,当然与新冠肺炎疫情有很大关系。

照理说,只下降了5.84%,不算是多大的利空吧?但是,对于格力电器这个3000亿市值的大白马来说,确实算得上是爆“雷”。

今年3月的年度业绩会上,宝龙地产总裁许华芳曾透露,“本来定的目标是800亿,后来考虑到疫情影响,保守一点,降了50亿。未来几年确保复合增长率25%以上。”

此次人事变动,距离宝龙地产上次为商业板块引入高管已过去近三年。

一、本仓位是结合趋势研究,设置的非实盘仓位参考,不作为买卖依据,请注意投资风险。

对于明天的行情,确实有点不好判断。昨晚美股涨得那么欢快,今天A股依然表现冷清,如果明天继续调整,到了周五,可能就更不好说了。最近几周,每到周五都在跌。所以明天如果不涨的话,留给周五下跌的空间可能也就不大了。

周五,国家统计局要公布一季度经济数据,尽管大家预期都差不多,觉得数据不会好看,不过现在的问题是,我们到底该继续为二季度感到担忧,还是利空可能出尽?市场究竟会给出怎样的反应,可能明天见分晓。

今天,概念炒作的降温,也很伤人气。RCS概念股基本算是彻底熄火了,整个板块,除了省广集团还在封板外,其他个股多数回调。昨天还涨停的神州泰岳,今天封死跌停。

接下来的市场会怎样?

6月1日,宝龙地产发布人事任命公告,宣布陈德力获任为公司联席总裁,自2020年6月1日起生效,负责集团相关业务整合事宜及协助公司行政总裁处理集团的业务运营管理。 

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数,以实现对指数量化跟踪,避免持仓个股差异影响效果。

将商管业务分拆上市后,以商业地产起家的宝龙地产在寻找新的增长点。

今天盘中,贵州茅台的股价一度突破1200元大关。回想不久前的3月19日,茅台短暂跌破千元大关,当时真的就是难得一见的绝佳机会。

综合来看,截至债券报告期末,宝龙实业旗下商业广场共有253.95万平方米可租,对应出租率仅为88.41%。

业绩会上,许华芳表示,未来母公司平均每年将提供不低于10个商场给到管理公司去管理。许华芳表示,按照这一速度,到2025年管理公司将拥有150个管理商场规模数,其中长三角就有100个在管项目。

A股市场,一说到防御,就少不了喝酒吃药。医药股就不说了,白酒股其实也是这样,几乎不受经济周期和疫情的影响。

建设需要资金,宝龙地产先后发行多笔债券拓宽现金流。据不完全统计,近三个月内,宝龙地产已经公布或发行的境内融资计划合计金额超53.1亿元。境外融资方面,除前述合计4.2亿美元债外,其还签订2亿美元双币贷款协议,利率3.3%。

实际上,从2015年开始,许华芳就一直在强调宝龙地产的商业属性。

公告显示,陈德力现年46岁,历任嘉德置地凯德商用中国区域总经理、万达商管副总裁、新城控股董事兼联席总裁等职务。

年报显示 ,截至2019年底,宝龙地产借款总额约为552.63亿元,较2018年底增加约12.5%。包括银行及其他借款约317.03亿元、公司债券约94.88亿元、短期融资券约10亿元、优先票据130.73亿元。公司净负债比率为81.2%,与2018年同期相比下降20.4个百分点。

同时,陈德力还被委任为宝龙商业的行政总裁,张云峰则由宝龙商业行政总裁一职调任为首席财务官,将继续担任执行董事。

沪深300指数仓位参考

经换算,上述发债计划总额已近百亿。

今天,业绩爆“雷”的还不少,美年健康因业绩亏损,今天股价大跌8.91%;庄园牧场一季度预亏,股价大跌7.75%;桂发祥一季度净利预降80%至90%,今天也跌了6.51%。

随后商业地产板块则由许华芳接手,宝龙地产走上了一条以住养商的发展路线。

帮助宝龙地产实现业绩增长的并不是商业地产,宝龙方面在年报中指出,业绩增长主要靠住宅业务拉动。